【导读】港股年内领涨欧洲杯体育，后续能否络续强势

中国基金报记者 张燕北 孙晓辉

本年以来，港股市集阐扬亮眼，为止5月27日收盘，恒生指数、恒生科技指数年内涨幅均超15%，在大师限制内率先。其中，前者区间最热潮幅进取30%，后者最精熟48%，领涨大师。

随同港股市集显耀走强，港股相关基金净值情随事迁，在公募基金事迹名次榜“霸屏”，最热潮幅超60%。在基金公司看来，对比大师主要股指，港股的“低估值+高成长”特质仍具有投资性价比。

港股领涨大师

主题基金受益

2025年外洋场合复杂多变，挑战重重，港股凭借私有的地位和上风稳步上升，领涨大师市集，与德国、俄罗斯、意大利、巴西成为年内最亮丽的气候线。伴跟着港股高潮，港股相关基金净值也情随事迁。

据Wind统计，为止5月27日，在权利类基金事迹名次榜前100名中，一半居品港股仓位在20%以上，三成以上居品的港股仓位进取30%，部分重仓港股的基金年内净值涨幅进取50%。

值得一提的是，数据自满，年内净值涨幅超50%的7只权利基金中，一皆抓有港股仓位，其中有5只港股投资市值占基金钞票净值比在25%以上。

广发成长领航一年抓有年内累计净值增长率为63.43%，在权利基金中位列第二，为止本年一季度末，港股抓仓占比为31.55%。前十大重仓股中，港股占据半数，其中泡泡玛特、老铺黄金永别为第一、第二大重仓股，新意网集团、阿里巴巴—W分居第四、第五大重仓股。

汇添富香港上风精选年内净值涨幅为63.27%，在权利基金中位列第三，一季度末时港股抓仓进取86%。

长城医药产业精选年内净值涨幅为58.17%，一季度末港股抓仓为35.20%，前十大重仓股中，也有一半为港股，除了信达生物位居第二大重仓股，康方生物、诺诚健华、科伦博泰生物、再鼎医药也在前十大重仓股之列。

申万菱信乐融一年抓有、中银港股通医药净值涨幅也均在50%以上，一季度末港股抓仓永别为25.59%和85.63%。此外，恒越匠心优选一年抓有、永赢医药转换智选、华安医药生物、祥瑞中枢上风、诺安精选价值、富国医药转换等年内净值涨幅均超40%，港股抓仓占比均在30%以上。

港股仍具投资性价比

空洞面前市集环境与计谋导向，业内判断港股市集仍具设立价值。

东方红钞票措置暗示，尽管本年以来港股估值有所成立，但之前经验了3年把握的下行，面前仍处于相对合理区间。

横向相比来看，A股、日本、法国、好意思国等大师其他市集，港股通指数的市盈率TTM和市净率均较低，中国钞票价值重估的趋势下仍有较大的朝上空间。

从历史位置看，面前港股通指数市盈率TTM为10.6，市净率为0.9，市净率分位数位于过往十年的32.9%，也处于历史相对低的位置，投资性价相比高。

“本年以来计谋束缚强调科技转换和扩大内需，港股中的AI、新动力车、生物制药、医疗保健等不仅与科技息息相关，也和东说念主们的破钞生存精良承接，与计谋教学地点、新产业趋势与新破钞波澜相妥贴，全体的投资契机或将束缚显露。”东方红钞票措置暗示。

在富国基金看来，新破钞波澜已至，具有布局后劲。面前，港股破钞板块兼具“低估值+高成长”性情：港股通破钞指数市盈率仅21倍，显耀低于大师主要破钞指数。在计谋、资金、脸色三重催化下，2025年破钞补贴加码至3000亿元，行业景气度抓续攀升。从脸色破钞到品牌出海，港股新破钞企业正以高成长性重塑投资逻辑。

鹏华基金以为，港股、A股两市破钞股的相反在于港股愈加聚焦新兴破钞。港股通破钞指数，连年来走出了大幅高潮的态势，一个进击原因是，港股通破钞指数积攒了A股较为稀缺、新破钞含量高的相反化标的公司，而这些公司连年来阐扬邃密。在破钞复苏阶段，也或将有更大的弹性。

博时基金以为，国内宽财政、稳地产、促破钞等增量计谋抓续出台有助于经济预期和风险偏好的企稳；好意思联储受制于滞胀预期难以宽松可能给港股带来阶段性扰动，短期AH溢价处于连年低位，也需要逐渐消化。结构上，港股红利在改日一段本事跑赢港股科技、破钞、医药的概率更大。

沪上一家公募提议设立面向内需的板块（破钞科技、作事、银行/迷惑商），以及国内刺激受益者、新兴市集出口商、部分东说念主工智能相关企业、地方政府开销受益者及鼓舞答复等欧洲杯体育，有望在波动市中得回逾额收益。